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江河集团公司在手订单充沛,经营韧*较强

2022-09-21 03:02:07 来源:网络

公司发布2022年半年报,2022H1公司实现营收77.42亿元,同比下降10.97%,实现净利润2.29亿元,归母净利润2.05亿元,扣非归母净利润2.35亿元,同比下降11.87%。

2022H1公司在手订单充沛,经营韧**较强。

(1)成长**分析:2022H1公司实现营收77.42亿元,同比下降10.97%,实现净利润2.29亿元,归母净利润2.05亿元,扣非归母净利润2.35亿元,同比下降11.87%。

净利润较同期下降的主要原因系受疫情影响,建筑装饰业务产能未能得到有效释放。

2022H1公司建筑装饰业务新增订单约121.43亿元,其中幕墙新增订单约为69.84亿元,内装新增订单约51.59亿元。截至2022年6月30日,公司在手订单为344亿元,在手订单充足,保障了后续业绩持续释放,同时也彰显了公司较强经营韧**。

(2)盈利能力与经营现金流分析:2022H1公司毛利率为15.77%,同比下降1.03pct;销售净利率为2.96%,同比下降1.78pct,主要系公司净利润下降所致。2022H1公司经营**现金流量净额为-20.09亿元,同比减少-15.05%,主要系公司购买商品、给职工支付现金所致。

(3)持续进行研发创新,光伏建筑领域竞争力强。2022H1,公司新增专利65项,研发费用2.12亿元,相较于2022Q1增加123.18%,研发费用率2.74%,同比增长0.21pct。在光伏建筑方面,公司拥有太阳跟踪式光伏电源系统的发明专利以及多项基于光伏框架及单元幕墙系统的实用新型专利,自主研发了R35屋面光伏建筑集成系统,在光伏建筑幕墙上具有工程经验、技术储备、人才与资质,竞争实力强。

依托幕墙行业领先优势,加快向BIPV领域发展。2022H1公司依托在幕墙行业上的龙头效应以及技术实力,加速推进光伏幕墙在建筑中的应用和转型,开拓增量市场业务。

2022H1公司已中标多个BIPV项目,中标金额达6.13亿元,已确认**0.54亿元,贡献毛利0.13亿元。随着《建筑节能与可再生能源利用通用规范》于2022年4月1日起正式实施,光伏建筑行业将迎来快速发展,有利于公司充分发挥幕墙作为光伏建筑业务的流量入口效应,加速向BIPV发展。

投建300MWBIPV异型光伏组件生产基地,打造新的利润增长点。2022H1公司在湖北浠水投建300MWBIPV异型光伏组件柔**生产基地项目,计划总投资5亿元。武汉浠水作为该项目的生产基地,可与公司在武汉已有的幕墙生产基地在产生业务协同,从而提高公司对异型光伏组件的设计和生产能力。公司将光伏建筑业务向上游产业链延伸,并选择走异型光伏组件的差异化产品路线,有助于满足光伏建筑个**化设计需求,可据此承接更多光伏建筑项目,同时也可以对外销售光伏组件,从而打造新的利润增长点。

维持“买入”评级。2022H1公司在手订单充沛,且积极布局BIPV蓝海市场,基于此我们看好公司成长**,预计公司2022~2024年归母净利润分别为6.50亿元、9.82亿元、14.29亿元,对应PE分别为14、9、6倍,维持“买入”评级。

受国际原油价格的强劲**势带动,国内成品油零售价毫无意外地迎来年内“第十**”。6月14日,**发改委发布消息称,自2022年6月14日24时起,国内汽、柴油价格(**品,下同)每吨分别提高390元和375元。折升价92号汽油、95号汽油、0号柴油分别上调0.31元、0.32元、0.32元。

至此,年内成品油零售价经历11轮调价窗口的**跌互抵后,汽油、柴油价格累计分别上**2720元/吨、2620元/吨,折升价92号汽油、95号汽油、0号柴油分别上**2.14元、2.26元、2.23元。

卓创资讯成品油分析师杨霞在接受《证券日报》记者采访时表示,本轮计价周期内,市场供应前景仍不确定。特别是伴随夏季需求高峰期来临,汽油库存下降,致使市场担忧供应紧缺,因而国际原油价格整体呈现震荡上**走势。受此影响,本周期内国内参考的原油变化率处于正值区间内震荡上行,国内成品油零售价迎来“四连**”。

同花顺数据显示,截至6月14日17时,WTI原油2207合约报121.85**元/桶,布伦特原油2208合约报123.17**元/桶。双双站在120**元/桶关口之上。

“本轮计价周期内,虽然国际原油走势冲高后小幅回落,但本轮原油变化率仍持续正向延伸。”金联创成品油分析师马建**表示,据金联创测算,截至6月14日第十个工作日,参考原油品种均价为119.68**元/桶,变化率为5.97%,故本轮国内成品油零售价如期上调。事实上,受国际原油价格高位波动影响,进入新一轮计价周期后,原油变化率仍然以正值开端。而受原油供需结构仍然紧张等因素影响,短期内,国际原油价格走势仍有支撑,预计新一轮成品油零售价上调概率仍存。

从社会用油成本方面看,本次上调政策落实之后,消费者出行成本继续小幅增加。马建**表示,汽油方面,按油箱容量为50L的小型车计算,加满92号油将要多花15.5元;柴油方面,按油箱容量为160L的大货车计算,加满一箱油将要多支出51.2元。

另外,从零售市场方面看,本轮零售价上调预期兑现后,国内92号汽油将全面进入“9元时代”。特别是山西、内蒙古、黑龙江、吉林、辽宁等16个地区,将正式告别“8元时代”。